尽管受疫情反复以及全球经济复苏的不平衡态势影响，“随着中国的政策转向支持增长，我们预计中国2021年GDP平均增长率为，和亚洲的全年GDP增速将保持强劲。当然，这在很大程度上仍取决于疫情形势。”瑞银报告认为。

巴克莱银行中国首席经济学家常健将中国的2022年GDP增长预测下调了60 个基点，至。下调预测原因如：房地产销售/投资收缩更为显着；明年政府可能会面临更大的压力来兑现气候承诺。巴克莱还将2021 年第四季度的增长预测下调了70个基点，至同比增长 。

从中美来看，自改革开放以来，中国产业结构不断升级，追赶美国经济的步伐日益加快。尤其是2008年至2019年的康波衰退期中，美国经济增长因次贷危机而放缓，美国与中国人均GDP之间的差距加速收窄。不过，美国与中国人均GDP的差距依然较大，中国向美国经济的追赶仍在继续。

美国是当今全球经济实力最强的国家，就是拿GDP总量来说话的；中国是发展中国家，是用人均GDP来衡量的。国与国之间的实力比较，贫富差距的比较都是用GDP来衡量的。

有投资者问是不是脱钩的表现？我们觉得不是。我们认为最主要是周期，因为中国最先进入疫情，最先走出疫情，去年二季度GDP已经是正的增长。中国的经济会比美国的周期早两个季度，相对来讲到明年一季度是比较低点，等到明年下半年经济又会重新的抬头。

与此同时，疫情以来，美欧日等国家央行资产负债表进行了前所未有的扩张。而从中国财政来说，去年我们虽然发了特别国债，但只相当于我们去年GDP的1%，这种规模实际上是非常有限的。所以从这一点来看，我们目前经济的增长和采取的政策相比，较其他国家也是领先的。

从经常项目占GDP的比重来看，2008年金融危机之前最高的年份曾经达到接近10%，最近两年经常项目占GDP比重基本回落到2%以下，反映出中国经济的发展对于外需的依赖程度在减低，内需的支撑作用不断增强。消费投资进出口三方占GDP比重看出大结构的变化，2008年以前反映外需的进出口，也就是出口减进口占GDP的比重最高的时候接近10%，最近几年逐步地在回落，基本上可以说内外失衡的情况得到很大程度的扭转，从国内的内需情况来看，最终消费占比逐渐上升，接近60%，投资比重现在有所回落，中国经济过去主要依靠出口和投资拉动的状况已经转向了消费投资出口协同拉动，同时内需占主导地位。

目前中国人均住房面积已经接近美国的三分之二，而人均GDP只有美国的六分之一。所以从均衡发展的角度来看房地产已经不是中国经济发展未来最主要的增长点。

“当前广义货币和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，符合经济发展所需，这与西方国家实施大规模刺激政策助推通胀高企形成极大反差。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

这是美国方面的逻辑。中国方面，今年以来，内需持续不振、外贸也已触顶、金融、互联网整顿、房地产出清，再加上防疫压力等等，一系列因素其实让中国经济也处于紧平衡中。今年第三季度，中国GDP同比增长仅4.9%，预期5%，前值7.9%——这可以说是创下了近几十年来除去年疫情期之外的最低。而第四季度的预期可能比第三季度还低。

随着俄罗斯、沙特等国GDP数据的公布，2021年上半年，全球经济体前20强的成绩也全部出炉。去年，受疫情影响，多国经济一度出现停滞甚至倒退。中国作为首批疫情防控国家，为各国防控疫情做出了表率。由于疫情控制良好，中国已经提前进入经济增长期。

我们先来看一下万众瞩目的美国经济。美国经济从去年以来就在不断传出喜讯，其中的一种体现就是强劲的GDP的增长数据，去年三季度以来一直在保持持续增长，日本和欧元区都经历了二次探底，形成了鲜明对比。我们再把美国与中国做一个比较，今年前两个季度的美国增长数据，我们看到这两个数字，中国GDP在今年前两个季度的环比增长率分别是0.2和1.2，这与美国的数据存在一点不同，美国的GDP增长率经过了年化处理，按照美国的统计标准，我们也来做一次年化，这就是0.8%和4.9%，美国的经济增速连续两个季度超过中国，这几乎是一件难以想象的事情，中美之间经济周期上的落差应该会持续2021年全年。

对于中国而言，今年经济下半年四季度还会继续放缓到4%甚至以下，但是我们觉得明年一季度应该是最低，因为今年一季度是新高，所以中国的GDP刚好和美国相反，呈现出“前低后高”。

我曾经有个观点，房地产是“一业兴百业废”的行业，如果房地产行业达到了顶峰，也就是固定资产价格非常高，那么会带动几乎所有的行业，价格、成本都非常高。那么现在，这样的情况正在发生。房地产在中国的话，占据了整个经济GDP大概在1/4左右，相当大的比重。当一半家庭的70%收入都用来还房贷了，还有多大消费能力？

近年来，美国经济虽然遇到了许多强大的挑战者，但是从来没有一个国家GDP达到过美国的80%以上。但是情况如今发生了变化，那就是中国的GDP已经占到美国的接近80%，未来这一比例无疑还将扩大。那么上文中提到的问题，是否会成真呢？